在戀人(張曼玉)負氣嫁給兄長的當晚,歐陽鋒(張國榮)黯然離開白陀山,走進沙漠某個小鎮,成為一名殺手中介人。他的朋友、風流劍客黃藥師(梁家輝)每年都來小鎮與他暢飲,酒話裏有關白陀山的消息令他忘卻往事的念想漸次演變成自欺行為。
黃藥師只是表面風流。他迷戀好友「盲武士」(梁朝偉)的妻子桃花(劉嘉玲),後者在丈夫死後,永遠地離開了他;而對迷戀他的女人慕容嫣(林青霞),他又不願兌現曾經隨口說出的承諾,這使得慕容嫣迷失於自己的身份中。與歐陽鋒構成短暫「買兇殺人」關系的洪七(張學友)、村姑(楊采妮)等人,也都有一段只有他們自己才知、不願回首的痛苦過往。