乾隆年間,國泰民安,然此時反清勢力也甚為活躍。反清幫會紅花會第四把交椅文泰來(鄧偉豪 飾)和妻子駱冰(陳琪琪 飾)被朝廷鷹爪困在三道溝,經武當派名宿陸菲青(王戎 飾)的引薦前往名震西北的老英雄周仲英(谷峰 飾)的鐵膽莊避難。與此同時,陸菲青的師弟、效力朝廷的張召重(羅烈 飾)尾隨而至,以重兵要挾鐵膽莊交出文泰來。雖然文藏身暗道,卻被張誘騙周仲英年幼的兒子指出文等人的藏身所在。駱冰和余雨同(顧冠忠 飾)僥幸逃出,路遇紅花會總舵主陳家洛(狄龍 飾),眾人一同返回鐵膽莊。與此同時,外出歸來的周仲英得知莊內的變故,憤而打死自己的兒子。經過一番拚鬥,鐵膽莊與紅花會消除誤會,冰釋前嫌,周亦帶著女兒隨紅花會同行營救文泰來……
本片根據武俠小說作家金庸的同名原著改編。