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改編自金庸的武俠神作《雪山飛狐》,大部分取材於其中的片外篇《飛狐外傳》。胡、範、苗、田家自李自成兵敗起便結下世仇,胡家後人胡壹刀(孟飛 飾)在守護寶藏的過程中救下壹名女子名叫冰雪兒(龔慈恩 飾),兩人相愛結成夫妻,生下兒子取名胡斐(孟飛 飾)。田家後人田歸農(湯正宗 飾)在苗、胡二人決鬥時下毒,使得胡壹刀中毒身亡,妻子殉情而去,留下胡斐給傭人平阿四照顧。長大成人的胡斐得到了《胡家刀法》真傳,闖堂江湖的途中胡斐對神秘的袁紫衣(伍宇娟 飾)暗生情愫,又遇到了毒手藥王的弟子程靈素(龔慈恩 飾)以及苗人鳳之女苗若蘭(王璐瑤 飾),江湖中人為尋找寶藏開始了血雨腥風的爭奪……