白衣大俠銀鵬(王羽)自幼身種仇火,雖行俠仗義卻心狠手辣,壹向自負的他對包括壹心愛他的名妓媚娘在內的女人都很冷漠,只癡情於師姐金燕子(鄭佩佩),為求見她壹面,每次殺人之後,他皆用“金燕鏢”留記,希望藉此逼金燕子現身。癡迷金燕子的還有黑色醉俠韓滔(羅烈),兩人為了金燕子時常發生爭鬥。面對壹個有情壹個有義的兩位好男兒,金燕子遲遲下不了決心該選誰舍誰。
金燕子不慎被金龍會抓去,為救她,銀鵬殺死金龍會總舵主王雄,並與其數十手下展開激戰,可謂拼盡全力,韓滔卻只是冷眼旁觀不施援手。金燕子的選擇似乎已有結果,但事情並不是非A即B這麽簡單。